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BBVA, un banco español con una sólida influencia en Latinoamérica, ha tomado la decisión de plantear una Oferta Pública de Adquisición (OPA) con el objetivo de adquirir la totalidad de las acciones del Banco Sabadell. Este movimiento surge luego del fracaso de un intento previo de adquisición amistosa, y ha sido recibido con una negativa inmediata por parte del Gobierno.
El consejo de administración de Sabadell ya había rechazado una propuesta anterior de BBVA, considerándola insuficiente, y ahora ha rechazado esta OPA “hostil”, dirigida a los accionistas de la entidad y con un precio idéntico al de la propuesta anterior.
Aunque este tipo de operaciones generalmente enfrentan obstáculos, la falta de un grupo sólido de accionistas en Sabadell podría allanar el camino para su éxito. Sabadell es una de las entidades financieras españolas más fragmentadas, con un 53% de sus acciones en manos de grandes fondos de inversión y el 47% restante en manos de inversionistas minoristas.
El fondo estadounidense BlackRock es el principal accionista de Sabadell, con el 3.62% de las acciones, seguido por el inversionista mexicano David Martínez Guzmán, con el 3.49%.
Para que la operación sea efectiva, se necesita el apoyo de más del 50% de los accionistas de Sabadell.
BBVA ha indicado que existe interés entre los accionistas de Sabadell en explorar una fusión.
Antes de la apertura del mercado bursátil en Madrid, donde cotizan ambas entidades, BBVA anunció su propuesta de ofrecer una acción propia por cada 4.83 acciones de Sabadell, manteniendo el mismo precio que la semana anterior.
El consejo de administración de Sabadell rechazó esta oferta, argumentando que infravaloraba la entidad, a pesar de que la oferta ascendía a 11,530 millones de euros (más de 12,330 millones de dólares), en comparación con su capitalización actual de 9,790 millones de euros (10,475 millones de dólares).
Durante la jornada de hoy, las acciones de BBVA han experimentado una disminución de más del 6%, mientras que las acciones de Sabadell han aumentado más del 3%.
BBVA describe su oferta como “extraordinariamente atractiva”, destacando que ofrece una prima del 30% sobre los precios de cierre del 29 de abril, antes de la primera oferta, y del 50% sobre la media ponderada de los últimos tres meses. Además, asegura que la fusión tendría impactos financieros muy positivos gracias a las sinergias y la complementariedad entre ambas entidades, que tienen una cuota de préstamos combinada cercana al 22% en España.
El Gobierno español se opone tanto en términos de forma como de fondo, y tiene la autoridad final para autorizar la OPA, según afirmó el ministro de Economía, Carlos Cuerpo. Se han expresado preocupaciones sobre el impacto negativo en el empleo y los servicios financieros debido a un mayor nivel de concentración.
La operación representaría la segunda fusión bancaria más importante en España después de la fusión entre CaixaBank y Bankia en 2020, creando el segundo banco nacional en España y el tercero en Europa.
El BBVA, fundado en 1857, tiene una presencia destacada no solo en España sino también en México, donde opera como su principal mercado, así como en varios países de América del Sur y Turquía a través de Garanti.
Por su parte, Sabadell, fundado en 1881, tiene operaciones en España, donde es el cuarto banco por volumen de activos, así como en el Reino Unido (TSB) y México.
Sabadell tiene una fuerte presencia en el sector de las pequeñas y medianas empresas (pymes), mientras que BBVA se destaca en el segmento de clientes particulares y empresas.
