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En el tercer trimestre del año, la cuenta corriente registró un superávit de 2,325 millones de dólares, equivalente a 0.5 por ciento del PIB, según datos del Banco de México. Este resultado interrumpió dos periodos consecutivos de déficit y se convirtió en el segundo saldo positivo observado desde inicios de 2024, contrastando con el déficit de 2,042 millones reportado en el mismo lapso de 2024.
El superávit previo había sido alcanzado en el cuarto trimestre del año pasado, cuando llegó a 10,830 millones de dólares. Sin embargo, el informe actual también incorpora revisiones a la baja de trimestres anteriores, lo que modificó significativamente los números del propio Banxico: por ejemplo, el superávit de 733 millones de dólares reportado originalmente para julio-septiembre del año pasado fue ajustado a un déficit de 2,042 millones. Para Alberto Ramos, analista de Goldman Sachs, estos cambios reflejan una balanza comercial más sólida, capaz de compensar un déficit de servicios creciente y una disminución en remesas.
De acuerdo con el banco central, el superávit reciente se explica principalmente por un incremento de 2,289 millones de dólares en el saldo de mercancías no petroleras y por la reducción del déficit de ingreso primario a 5,692 millones. Aun con ello, persiste un déficit amplio en bienes y servicios por 8,875 millones de dólares, que solo fue compensado gracias al superávit de 16,109 millones en ingreso secundario, compuesto por transferencias corrientes entre residentes y no residentes.
Banxico señaló que estos resultados se dieron en un entorno de incertidumbre global, con tensiones comerciales persistentes, desaceleración económica internacional y un menor dinamismo tanto en economías emergentes como avanzadas. En paralelo, la cuenta financiera mostró un préstamo neto de México al resto del mundo, es decir, una salida de recursos por 3,245 millones de dólares, influida por un aumento de 6,805 millones en los activos de reserva. El renglón de errores y omisiones registró además un flujo positivo de 942 millones.
Entre julio y septiembre, los mercados internacionales mostraron mayor apetito por el riesgo ante la expectativa de una postura menos restrictiva por parte de la Reserva Federal y ciertos avances en negociaciones comerciales. Pero esta aparente calma contrasta con la tendencia interna: los inversionistas mexicanos cumplieron 10 trimestres consecutivos enviando capital productivo al exterior, acumulando desde 2023 un total de 20,134 millones de dólares.
Tan solo en el tercer trimestre, salieron 1,104 millones de dólares de capital mexicano hacia otros países. Para el consultor Alejandro Valerio, esta fuga de inversión no corresponde al patrón habitual del primer año de gobierno, sino que es consecuencia directa del deterioro institucional provocado por reformas como la judicial, la modificación al juicio de amparo y los cambios en materia electoral y de revocación de mandato, que han mermado la confianza empresarial.
Aun así, Valerio reconoce que hay señales de apertura en sectores como el farmacéutico, aprovechadas por empresas mexicanas, lo que podría abrir espacios para nuevas oportunidades. No obstante, el comportamiento de la inversión deja claro que, pese al superávit reportado por Banxico, la incertidumbre generada por las decisiones del gobierno continúa empujando capital fuera del país, una contradicción que refleja las tensiones económicas actuales.
