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LO ESENCIAL
El Banco de México enfrenta una decisión compleja este jueves: mantener la tasa de interés de referencia en el 7% o realizar un recorte de 25 puntos base hasta el 6,75%. Los analistas están divididos en una proporción inusual, según la encuesta de Bloomberg.
Una estrecha mayoría de 16 economistas entre 31 consultados anticipa que la Junta de Gobierno mantendrá el tipo sin cambios. El resto prevé un ajuste a la baja, lo que refleja la incertidumbre sobre la trayectoria de la economía nacional.
La institución podría justificar la estabilidad por los riesgos inflacionarios que genera el alza de costos energéticos vinculada a la guerra en Irán. Esta variable ha alterado las proyecciones que manejaban los funcionarios antes del conflicto en Oriente Medio.
Alternativamente, el organismo podría argumentar el débil desempeño económico y su propia estimación de que la inflación convergerá al 3% en 2026 para justificar un recorte cauteloso. La actividad económica cayó 0,3% en enero frente al mismo mes de 2024, según datos del Inegi.
CONTEXTO
La inflación anual se aceleró a 4,63% en la primera quincena de marzo, por encima del 4,37% esperado por el mercado y del 4,13% registrado a finales de febrero. La cifra supera el rango objetivo del 3% más o menos un punto porcentual.
La inflación subyacente, que excluye alimentos y combustibles, mostró una ligera baja al 4,46%, aunque permanece elevada. Los precios no básicos, los alimentos perecederos y los gastos laborales presionan al alza los índices generales.
EN PERSPECTIVA
En febrero pasado, la Junta de Gobierno mantuvo la tasa en el 7% por unanimidad, interrumpiendo un ciclo de reducciones que se extendió por casi dos años. Entonces, los funcionarios señalaron que evaluarían nuevos ajustes en los meses siguientes.
Antes del conflicto bélico, la mayoría de los integrantes del órgano de dirección esperaban una desinflación más gradual. Consideraban que el impacto de aranceles a productos asiáticos y nuevos impuestos a bebidas azucaradas sería contenido.
En aquella reunión, el banco central retrasó su previsión de convergencia inflacionaria al objetivo hasta el segundo trimestre de 2026, evidenciando que el proceso de estabilización de precios será más prolongado de lo inicialmente previsto.
Etiquetas: Banxico, tasa de interés, inflación, política monetaria, economía mexicana, guerra en Irán, precios energéticos, Nacional · Economía cotidiana
