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LO ESENCIAL
El tipo de cambio superó los 18 pesos por dólar este viernes 27 de marzo, en un movimiento que refleja un cambio profundo en la valoración del mercado hacia México. La depreciación del peso responde principalmente a factores internos, particularmente a la política monetaria del banco central, amplificada por señales de debilitamiento externo.
El detonante central fue la decisión de la autoridad monetaria de recortar la tasa de interés en 25 puntos base hasta 6.75%, retomando un ciclo de flexibilización que había estado pausado desde febrero. El mercado anticipaba una postura más cautelosa dada la persistencia de presiones inflacionarias.
La reducción ocurre con inflación por encima del objetivo del 3%. En la primera quincena de marzo, el índice alcanzó 4.63% anual, con alimentos, frutas y verduras mostrando incrementos significativos que confirman presiones aún activas.
CONTEXTO
La Junta de Gobierno, encabezada por Victoria Rodríguez Ceja, optó por priorizar el debilitamiento de la actividad económica en una decisión dividida que evidenció diferencias internas sobre el diagnóstico y rumbo de la política monetaria.
Durante meses, la moneda nacional se benefició de tasas elevadas que sostenían flujos hacia activos locales mediante estrategias de carry trade. Con la tasa ahora en 6.75% y señales de posibles nuevos recortes, ese soporte comienza a erosionarse.
El mercado ajusta sus expectativas hacia una convergencia de tasas cercana al 6.50% o inferiores en los próximos meses, lo que implica una reducción directa en el diferencial de tasas y en la rentabilidad relativa del peso.
EN PERSPECTIVA
Los datos de empleo publicados este viernes muestran cierta estabilidad laboral. La tasa de desempleo se ubicó en 2.6% en su medición no desestacionalizada y 2.7% en términos generales durante febrero.
Sin embargo, la economía presenta señales mixtas con deterioro en el frente externo que impactan directamente el tipo de cambio. El ajuste refleja un cambio en la función de reacción de la autoridad monetaria ante un entorno macroeconómico cada vez más complejo.
Etiquetas: tipo de cambio, Banxico, política monetaria, inflación, economía mexicana, mercado laboral, Nacional · Economía cotidiana
