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LO ESENCIAL
Tres miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México consideran que existe margen para evaluar un recorte adicional a la tasa de interés, mientras que un cuarto miembro propuso pausar cualquier ajuste durante la primera mitad de 2026, según revela la minuta de la decisión monetaria del 26 de marzo.
La institución retomó en marzo su ciclo bajista con una reducción de 25 puntos base, dejando la tasa en 9.25%. La medida, aunque anticipada en el Programa Monetario 2026, generó controversia entre analistas debido al internacional marcado por tensiones geopolíticas.
La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores Gabriel Cuadra y Omar Mejía votaron a favor del recorte. Los subgobernadores Galia Borja y Jonathan Heath se opusieron, optando por mantener la tasa sin cambios.
La minuta publicada este jueves no identifica a los tres miembros que mencionan posibilidad de nuevo recorte, por lo que no necesariamente coinciden con quienes votaron por la baja en marzo. Uno de ellos señaló que se valorará "la pertinencia y el momento" del ajuste conforme las condiciones macroeconómicas lo ameriten.
CONTEXTO
Otro integrante consideró que la postura actual sería apropiada para enfrentar una prolongación del conflicto en Medio Oriente, aunque también admitió espacio para evaluar recortes adicionales. Un tercer miembro estimó que el impacto de dicho conflicto podría ser más limitado que en 2022, lo que abriría margen para ajustes.
El cuarto miembro no precisó su posición sobre movimientos futuros, pero destacó que la inflación general cruzó el límite superior del intervalo objetivo desde la reunión de febrero.
EN PERSPECTIVA
En su comunicado de marzo, el banco central reconoció riesgos al alza para la inflación vinculados a tensiones geopolíticas y revisó levemente al alza sus pronósticos para el primer y tercer trimestre de 2026. La inflación anual se ubicó en 4.59% ese mes, dentro del rango previsto por la institución.
La decisión de recortar pese a estos riesgos se fundamentó, según la minuta, en que el aumento del IEPS sobre alimentos tuvo un efecto "acotado y de una sola vez" sobre los precios. La mayoría de los miembros sí hizo mención explícita del conflicto en Medio Oriente como factor de riesgo.
Con esta guía futura, el banco central señala que el ciclo de reducciones podría estar cerca de su fin, aunque mantiene la puerta abierta a ajustes adicionales si las condiciones lo permiten.
Etiquetas: Banxico, tasa de interés, política monetaria, inflación, economía mexicana, Nacional · Economía cotidiana
