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LO ESENCIAL
El peso mexicano (USDMXN) ha logrado posicionarse en niveles que no se habían observado desde hace dos años, respaldado por un dólar más débil, tasas locales atractivas y menor volatilidad. A pesar de episodios de fortaleza del billete verde, el peso ha resistido y mantiene abierta la posibilidad de alcanzar nuevos niveles frente al dólar.
El movimiento del peso mexicano se ve influenciado por factores tanto externos como domésticos. Las expectativas sobre la Reserva Federal han debilitado al dólar, mientras que el diferencial de tasas, los flujos hacia activos mexicanos y la estabilidad de Banxico sostienen la demanda por pesos. A esto se suman las exportaciones, remesas e inversión extranjera directa.
Janneth Quiroz, directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil de Monex, destaca que el comportamiento reciente del peso mexicano ha sido particularmente favorable, atribuyéndolo a una combinación de fundamentos domésticos sólidos, un entorno internacional favorable y factores financieros que han amplificado la apreciación.
CONTEXTO
Julio Ruiz, economista en jefe para México de Citi, señala la resistencia de la moneda frente a factores locales que podrían jugar en su contra, como la debilidad de la actividad económica, la incertidumbre por la revisión del T-MEC y las dificultades de consolidación fiscal. Para Citi, el desempeño del dólar a nivel global ha contrarrestado esas presiones. Ruiz considera que mientras el dólar continúe débil y no haya un deterioro significativo en los factores locales, el peso podría mantenerse relativamente fuerte.
La firma ve factible un tipo de cambio alrededor de MXN$17,5 hacia finales de año. Sin embargo, la fortaleza del peso enfrenta límites, con el rumbo de la Fed, el apetito global por activos emergentes y la trayectoria de las tasas mexicanas siendo factores determinantes.
EN PERSPECTIVA
El carry trade sigue siendo un elemento importante para explicar la fortaleza del peso. La estrategia permite aprovechar el diferencial de tasas y, cuando la moneda mexicana se aprecia, añade una ganancia cambiaria para el inversionista que posteriormente convierte sus recursos a dólares. Citi coincide en que el carry trade todavía favorece al peso, aunque advierte que su influencia en la apreciación es menor que en años anteriores.
Ruiz señala que el diferencial entre las tasas de Banxico y la Fed se encuentra en niveles bajos frente a los observados recientemente. Aun así, el analista considera que el carry trade sigue siendo relevante para la fortaleza del peso mexicano.
Etiquetas: Peso mexicano, Dólar, Economía, Mercados, Banxico, Citi, Monex, Nacional · Economía cotidiana
