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LO ESENCIAL
El dólar se encuentra en una etapa de debilidad que está afectando la administración de portafolios globales, particularmente en mercados emergentes de América Latina. El peso colombiano ha apreciado cerca de 19% frente al dólar en 2026, mientras que el real brasileño ha ganado alrededor de 7%. El peso mexicano también se ha fortalecido cerca de 6%, aunque el sol peruano y el peso chileno muestran movimientos más moderados.
Según datos de Bloomberg Línea, el peso colombiano acumulaba una ganancia de 14,6% en 2026 a mediados de julio, seguido por el real brasileño con 6,95% y el peso mexicano con 2,64%. El movimiento favorable para estas monedas se ha intensificado desde entonces. Reuters calcula que el peso mexicano se ha apreciado cerca de 20% desde enero de 2025, con un avance acumulado de 6% en 2026.
CONTEXTO
El FMI señala que el real se ha apreciado 26% frente al dólar desde diciembre de 2024 hasta mayo de 2026, mientras que el dólar ha perdido aproximadamente 8% en términos nominales efectivos. Esto implica que, además de la debilidad global del dólar, existen factores domésticos detrás del fortalecimiento del real.
EN PERSPECTIVA
Para los administradores de fondos, la apreciación de las monedas locales cambia la ecuación de rendimientos. Un inversionista basado en dólares que compra un bono mexicano, una acción brasileña o deuda colombiana obtiene dos fuentes potenciales de rendimiento: el comportamiento del activo y el movimiento de la moneda. Si el activo gana 5% y la moneda local se aprecia 10% frente al dólar, el rendimiento para un inversionista estadounidense puede superar ampliamente el 15%.
Este fenómeno afecta directamente a los fondos. Un fondo denominado en pesos mexicanos que invierte en acciones estadounidenses, por ejemplo, verá su valor en moneda local disminuir si el dólar se debilita, mientras que su valor en dólares aumentará si el peso se aprecia. Esto tiene implicaciones importantes para la inversión y la administración de riesgos en el de la debilidad del dólar.
Etiquetas: Mercados emergentes, Dólar, Moneda, Economía, Nacional · Economía cotidiana
