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Tras tres años fuera de los mercados, Aeroméxico volvió a cotizar en Bolsa después de concluir una reestructura de deuda bajo la ley de quiebras de Estados Unidos. El regreso se da en un escenario complejo: aunque la aerolínea registró utilidades en el tercer trimestre, sus ingresos y su ganancia se han debilitado a lo largo de 2025 y enfrenta restricciones clave en sus operaciones hacia la Unión Americana.
En los primeros tres trimestres del año, los ingresos totales de Aeroméxico cayeron 16.3 por ciento a tasa anual, mientras que la utilidad neta se desplomó 66.5 por ciento en los primeros nueve meses. Este deterioro estuvo marcado por el efecto contable de compensaciones de Boeing por aviones que quedaron en tierra años atrás y por ingresos extraordinarios generados por boletos no utilizados tras la emergencia sanitaria, factores que inflaron artificialmente las cifras comparables del pasado.
En el tercer trimestre de 2025, la compañía obtuvo ganancias por 97 millones de dólares, lo que representa una contracción de 54 por ciento frente al mismo periodo del año anterior. Pese a ello, Andrés Conesa, director general de la aerolínea, defendió ante analistas que el desempeño sigue siendo sólido y que el tercer trimestre continúa siendo la temporada de mayor actividad para la empresa, apoyado en la resiliencia de su modelo de negocio y del equipo directivo.
En el mercado doméstico, Aeroméxico ha enfrentado un enfriamiento de la demanda hasta septiembre, mientras que el tráfico internacional de pasajeros continuó creciendo. Es precisamente en las rutas internacionales donde la compañía concentra su mayor rentabilidad, con un impulso particular del segmento premium, que muestra mejores perspectivas de ingreso por pasajero y márgenes superiores a los de la cabina principal, según detalló Aaron Murray, director comercial.
Las aeronaves de fuselaje ancho han sido un pilar para los resultados de Aeroméxico, permitiendo consolidar su apuesta en Europa. Las operaciones hacia y desde España, Italia y Países Bajos se han convertido en las más rentables de la red, donde la aerolínea domina frente a competidores europeos, mientras que en Francia y Reino Unido avanza de forma gradual. En ese contexto, la empresa anunció nuevas rutas de Ciudad de México a Barcelona y de Monterrey a París, previstas para iniciar el próximo verano.
Sin embargo, este plan de expansión internacional contrasta con las tensiones regulatorias con Estados Unidos. El Departamento de Transporte (DOT) decidió suspender nuevos vuelos desde el Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles y el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, en medio de diferencias por el transporte de carga. Washington acusa a México de violar el Acuerdo Bilateral de Transporte Aéreo al obligar la mudanza de operaciones de carga dedicada del AICM al AIFA, mientras que el gobierno mexicano argumenta que fue una medida para aliviar la saturación del principal aeropuerto. Conesa ha señalado que, por ahora, la decisión no afecta a Aeroméxico en el corto ni en el mediano plazo, pero reconoce que el conflicto debe resolverse cuanto antes.
A este frente se suma la posible disolución de la alianza con Delta. Aunque la autoridad estadounidense había fijado como plazo final de diciembre de este año para terminar el acuerdo interlineal entre ambas aerolíneas, un tribunal de apelaciones suspendió temporalmente la orden hasta revisar el caso de fondo. Entre la presión regulatoria, la volatilidad de resultados y la apuesta por rutas de larga distancia, Aeroméxico intenta convencer a los mercados de que su nuevo despegue bursátil podrá sostenerse más allá de esta fase de turbulencia.
