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La agencia calificadora Moody’s Ratings encendió las alarmas sobre la situación fiscal de México al señalar que el rescate financiero permanente a Petróleos Mexicanos se ha convertido en el principal obstáculo para la consolidación de las finanzas públicas del país. En un informe demoledor titulado Apoyo a Pemex, revisión del T-MEC y planes fiscales para 2027 siguen siendo clave para las perspectivas crediticias, la agencia advirtió que la petrolera sigue generando pérdidas operativas continuas y flujo de caja libre negativo que requieren apoyo soberano constante.
El déficit fiscal de México se redujo apenas al 4.9 por ciento del PIB en 2025, muy por encima del 4.1 por ciento que Moody’s había proyectado. Uno de los factores determinantes fue el incremento del 60 por ciento en la inversión financiera del gobierno destinada principalmente al respaldo de Pemex, equivalente a 0.5 por ciento del PIB adicional respecto a 2024.
Las proyecciones de la calificadora son desalentadoras. Moody’s estima que el flujo de caja libre negativo de Pemex promediará 7 mil millones de dólares anuales entre 2026 y 2029, lo que mantendrá la necesidad de apoyo gubernamental constante. México mantiene una calificación Baa2 con perspectiva negativa, mientras que Pemex se ubica en B1 con perspectiva estable.
A esto se suma la alerta del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria, que advirtió que si los requerimientos financieros no se controlan, la deuda pública del país podría escalar hasta el 58.9 por ciento del PIB para 2031, equivalente a 169 mil pesos por persona. Al cierre de 2025, la deuda ya alcanzó el 52.6 por ciento del PIB, superando las proyecciones oficiales que la ubicaban en 51.4 por ciento.
El apoyo continuo a Pemex y el menor crecimiento económico podrían retrasar aún más la consolidación fiscal, aumentar los indicadores de deuda y ejercer presión adicional sobre el perfil crediticio soberano. El panorama para las finanzas del país bajo la administración de Claudia Sheinbaum luce cada vez más sombrío.
