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El rendimiento de los Certificados de la Tesorería (Cetes) a 28 días registró una nueva baja y se ubicó en 7.10%, su nivel más bajo desde junio de 2022, de acuerdo con los resultados de la más reciente subasta del Banco de México. Esta es la segunda semana consecutiva de descensos, reflejando la tendencia a la baja en la tasa de referencia del banco central.
La disminución fue de 30 puntos base, mientras que el monto colocado ascendió a 7,000 millones de pesos, con una demanda 3.07 veces superior a lo ofertado. En lo que va de 2025, el rendimiento de este instrumento ha retrocedido 264 puntos base, en sintonía con el ciclo bajista que ha seguido el Banco de México ante un entorno económico cada vez más débil.
El ajuste en las tasas de los Cetes refleja la estrategia del banco central para impulsar el crédito y la actividad económica, aunque algunos analistas advierten que el espacio para más recortes es limitado debido a la persistencia de presiones inflacionarias. La próxima reunión de la Junta de Gobierno está programada para el 6 de noviembre, y el consenso del mercado anticipa otro recorte de 25 puntos base.
Las tasas de otros plazos también registraron descensos. Los Cetes a 91 días cerraron con una tasa de 7.30%, una reducción de 0.05 puntos porcentuales respecto a la subasta anterior, con una demanda 4.67 veces superior al monto emitido. En lo que va del año, este plazo ha acumulado una caída de 249 puntos base.
En la misma línea, se colocaron 12,000 millones de pesos en Cetes a 175 días, con una tasa de 7.41%, lo que representa una baja de 0.08 puntos frente a la emisión previa. La demanda superó 3.3 veces la oferta, reflejando el apetito de los inversionistas por instrumentos de corto plazo.
Finalmente, los Cetes a 679 días registraron una tasa de 7.76%, con una reducción de 0.09 puntos porcentuales en comparación con la subasta anterior. Se colocaron 15,000 millones de pesos, con una demanda 2.59 veces superior al monto ofertado.
A pesar de la reducción de los rendimientos, la elevada demanda evidencia que los inversionistas siguen viendo en los Cetes un refugio seguro ante la incertidumbre económica, mientras el Banco de México enfrenta el reto de equilibrar el control inflacionario con la necesidad de estimular una economía que avanza con fragilidad.
