Banxico recorta tasa de interés entre división de su Junta de Gobierno #JuntaDeGobierno ⚽
LO ESENCIAL
El Banco de México recortó este jueves 25 puntos base su tasa de referencia, dejándola en 6. 75%, el nivel más bajo desde marzo de 2022. La decisión no fue unánime ni anticipada por el mercado, lo que refleja la incertidumbre que rodea la economía nacional.
La votación en la Junta de Gobierno quedó tres a dos. Los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja se opusieron al recorte y favorecieron mantener la tasa en 7%, mientras que la gobernadora Victoria Rodríguez, acompañada de José Gabriel Cuadra y Omar Mejía, impulsaron la reducción.
En la jerga de bancos centrales, quienes resisten el recorte son conocidos como "halcones" por su tolerancia cero a la inflación. Quienes priorizan el crecimiento sobre el control de precios son llamados "palomas". Esta división expone lecturas distintas sobre la situación económica actual.
La mayoría que votó a favor consideró que la tasa real, descontada la inflación esperada, sigue por encima del rango neutral estimado entre 3.0 y 4.0 por ciento. Sostienen que mantener la restricción monetaria indefinidamente tiene costos reales en un de debilidad productiva.
CONTEXTO
El banco central justificó su decisión citando los niveles del tipo de cambio, el desempeño débil de la actividad económica y el grado de restricción acumulada. También apostó a que las presiones inflacionarias externas, como el conflicto en Medio Oriente, resulten transitorias.
La inflación subyacente, indicador clave de la tendencia de fondo, apenas se movió de 4.47 a 4.46 por ciento entre enero y marzo. Sin embargo, la inflación general escaló a 4.63 por ciento en la primera quincena de marzo, impulsada por alimentos, transporte aéreo, electricidad y servicios.
EN PERSPECTIVA
Analistas de Banamex calificaron el recorte como un error. Consideran que la Junta subestima las presiones inflacionarias y que los riesgos al alza superan lo reconocido por la institución. Su crítica se suma a la sorpresa que causó la decisión en buena parte del mercado.
Un elemento que alimenta el cuestionamiento es la contradicción entre el acto y el discurso. El Índice de Restricción del Comunicado, elaborado por Banamex, ubicó el tono del mensaje oficial en territorio "halcón" con 0.20, su nivel más alto en meses. El texto enfatizó riesgos geopolíticos, depreciación cambiaria y presiones inflacionarias.
Recortar la tasa mientras el comunicado adopta un lenguaje marcadamente restrictivo genera una tensión difícil de ignorar. Esta disonancia entre lo dicho y lo hecho deja abierta la pregunta sobre cuál será el rumbo de la política monetaria en los próximos meses.
Etiquetas: Banxico, política monetaria, inflación, tasa de interés, economía mexicana, Junta de Gobierno, Nacional · Economía cotidiana
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