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LO ESENCIAL
El 15 de junio, el Banco de México (Banxico) publicó la circular 8/2026 en el Diario Oficial de la Federación, con el título 'Modificaciones a la circular 6/2012 (subastas de BREMS y valores gubernamentales realizadas por el Banco de México)'.
Esta circular establece un procedimiento para la compra de Bonos de Regulación Monetaria y valores gubernamentales en el mercado secundario.
A pesar de que la circular simplemente establece reglas para llevar a cabo subastas de compra de bonos, ha surgido la percepción de que Banxico podría financiar al gobierno y afectar las tasas de interés a través de dichas compras.
CONTEXTO
Esta idea es errónea, ya que Banxico ya tiene la capacidad de adquirir bonos federales, y la nueva circular simplemente formaliza el proceso de subasta para tales compras.
Además, estas operaciones no equivalen al concepto de 'Estimulo Cuantitativo', ya que no generan una liquidez excesiva en el sistema, lo cual estaría restringido por la Constitución para evitar el financiamiento gubernamental.
Un aspecto clave de la política monetaria es el monopolio que tienen los bancos centrales sobre la creación de dinero, que puede ser tanto físico como electrónico. La mayoría de los bancos centrales optan por fijar la tasa de interés y proveer la cantidad de dinero que se demande a ese nivel.
EN PERSPECTIVA
Banxico provee liquidez a los bancos a través de operaciones diarias de liquidez, que a menudo involucran la recompra de bonos, como los BREMS. La nueva circular permite a Banxico tener más opciones al comprar otros tipos de bonos federales, según la demanda de los tenedores.
La confusión sobre el estímulo cuantitativo se debe a que el Fed ha utilizado esta herramienta en situaciones donde las tasas de interés ya están cerca del cero, lo que no es el caso actual en México. La publicación de la circular 8/2026 no representa un cambio significativo en la política monetaria ni una intervención directa en las tasas de interés.
Etiquetas: Banxico, Economía, Política Monetaria, Nacional · Economía cotidiana
