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La euforia por los recortes agresivos de tasa parece haber frenado. La Encuesta Citi revela que Banxico prepara una nueva rebaja de solo 25 puntos base en agosto, desde el actual 8 % de referencia. La cautela se impone en un contexto de inflación persistente y economía débil.
De los 38 especialistas consultados, 33 apuestan por el recorte moderado en agosto, mientras solo cuatro esperan que éste llegue en septiembre. La idea es avanzar, pero sin precipitarse ni dañar poderes institucionales.
La mediana estimada para la tasa al cierre de 2025 se mantiene en 7.50 %, con pronósticos oscilando entre 7.0 y 7.75 %. En 2026, se proyecta una baja hasta 6.75 %. Todo ello en un entorno donde la inflación ha repuntado ligeramente al 4 % en la expectativa anual.
Pese a las continuas reducciones, el subgobernador Jonathan Heath sugirió hace semanas que quizá sea prudente pausar nuevos recortes y observar si la inflación realmente baja después del rebote registrado en mayo, donde el índice general subió a 4.42 % y el subyacente a 4.06 %.
El panorama no ofrece consuelo: Banxico ya recortó cinco veces en 2025, pero con menor margen. La economía mexicana permanece débil, con el PIB creciendo apenas 0.2 % y la inflación resistiendo presumidos avances monetarios.
Mientras tanto, el banco central trata de balancear entre impulsar consumo e inversión y evitar presionar precios. El reto es demostrar que el recorte no será solo un paliativo que profundice vulnerabilidades fiscales ante el embate del ciclo proteccionista global.
