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LO ESENCIAL
El reporte de comercio exterior de mayo revela que las exportaciones mexicanas aumentaron un 25. 4% anual, alcanzando 69 mil 544 millones de dólares, con un acumulado del año de 22. 6%. Esta cifra es notable para una economía con un crecimiento limitado. Sin embargo, surge la duda de si este incremento es permanente o meramente circunstancial.
La hipótesis más fuerte señala que parte del crecimiento podría ser el resultado de adelantos de compras, especialmente por parte de importadores estadounidenses que acumulan productos mexicanos antes de un posible endurecimiento arancelario.
Este comportamiento es racional, ya que si se anticipa un aumento en los costos por nuevos aranceles, es lógico adquirir bienes mientras los precios siguen bajos. En el caso de las exportaciones manufactureras no automotrices, se observa una aceleración atípica en los增长率, lo que sugiere decisiones de inventario en lugar de una demanda subyacente.
El Banco de México ha documentado un fenómeno similar en las importaciones estadounidenses, atribuyendo parte del repunte de 2025 a adelantos de compras en anticipación a los aranceles.
CONTEXTO
La incertidumbre sobre la revisión del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (T-MEC) y la investigación de la sección 301 de la Ley Comercial de Estados Unidos podrían ser factores adicionales que motivan a las empresas a adelantar sus compras. Las importaciones de bienes intermedios, que son los insumos para la industria exportadora, aumentaron 29.
8% en mayo, lo que refuerza la hipótesis del anticipo de compras. A pesar de este comportamiento, el superávit comercial se ha reducido, pasando de 4 mil 520 millones de dólares en abril a 2 mil 259 millones en mayo, ya que las compras se aceleran al mismo ritmo que las ventas.
EN PERSPECTIVA
Bajo todo este ruido, existe una tendencia importante para el mediano plazo: México está reemplazando a China en el mercado estadounidense.
Según datos del Censo de Estados Unidos, México se ha mantenido como el primer proveedor de bienes para la economía estadounidense, con una participación cercana al 17%, mientras que China se ha desplazado al cuarto lugar, con menos del 7%. En marzo, las importaciones estadounidenses de China cayeron un 29% anual.
En 2025, el comercio de Estados Unidos con México, cercano a 873 mil millones de dólares, duplicó al que tiene con China, consolidando a México como el principal socio comercial de Estados Unidos.
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