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LO ESENCIAL
El Banco de México concluyó su ciclo de reducciones de tasas con un recorte final de 25 puntos base que dejó el referencial en 6. 50%, nivel que los analistas anticipan se mantendrá estable durante el resto de 2026. La decisión del 7 de mayo de 2026 cerró un proceso de dos años que acumuló 14 bajas consecutivas y una reducción total de 475 puntos base desde el máximo de 11% alcanzado en mayo de 2024.
La institución fue explícita al señalar que no habrá recortes adicionales en el corto plazo, una señal inusual que busca dar certidumbre a los mercados sobre la postura monetaria. De las 17 decisiones del ciclo, solo seis fueron unánimes, mientras que once generaron divisiones en la Junta de Gobierno.
El subgobernador Jonathan Heath se distinguió por sus votos disidentes en diez ocasiones, siete de ellas en solitario. Su posición respondió a la persistencia de la inflación subyacente y a su crítica de que en 2025 se redujo la tasa de forma mecánica sin que los precios descendieran proporcionalmente.
CONTEXTO
En las dos últimas decisiones, la subgobernadora Galia Borja se sumó a la postura de Heath, motivada por las presiones inflacionarias derivadas del conflicto en Medio Oriente. Este escenario elevó los precios del petróleo y aumentó la volatilidad financiera, factores que introdujeron riesgos adicionales para la estabilidad de precios y la actividad económica.
La inflación general permanece presionada y distante del objetivo oficial de 3%, lo que condiciona las opciones de política monetaria. El internacional complica el panorama: los aranceles y la incertidumbre comercial global generan presiones sobre los precios de insumos básicos.
Luis Gonzali, vicepresidente de Franklin Templeton Investments México, señaló que la decisión no sorprendió al mercado, pero destacó el tono del comunicado oficial como el elemento más relevante. Consideró que la pausa podría extenderse a lo largo de todo 2026, con la siguiente ventana de acción monetaria ubicada en 2027.
EN PERSPECTIVA
Janneth Quiroz, economista en jefe de Grupo Financiero Monex, confirmó que el recorte de mayo era ampliamente esperado pese a las presiones inflacionarias. Ambos especialistas coinciden en que el banco central se muestra cómodo con el nivel actual de 6.50% y no anticipa movimientos en ninguna dirección.
El consenso de analistas proyecta que el referencial se estacionará en 6.50% durante los próximos meses. La evolución de las expectativas de inflación de mediano plazo se convierte en la variable determinante para cualquier ajuste futuro de la política monetaria.
Etiquetas: Banxico, tasa de interés, política monetaria, inflación, economía mexicana, Junta de Gobierno, Nacional · Economía cotidiana
