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LO ESENCIAL
México enfrenta una paradoja económica que limita sus ganancias ante el alza global del petróleo. Aunque el país produce crudo, mantiene una balanza energética deficitaria por la alta importación de gasolinas y derivados, lo que anula los beneficios directos de precios internacionales más altos.
Julio Ruiz, economista en jefe de Citi México, explicó que el impacto del shock petrolero ha sido acotado en comparación con otros países latinoamericanos, aunque persisten riesgos significativos en inflación, tipo de cambio y finanzas públicas.
Un escenario con precios cercanos a los 100 dólares por barril podría desanclar las expectativas inflacionarias. En marzo, la inflación ya mostró un repunte cercano al 4.6% en medio de alta incertidumbre económica.
CONTEXTO
El tipo de cambio, que se ha mantenido relativamente resiliente, complica el panorama fiscal. Un peso fuerte ayuda a contener presiones de precios, pero reduce el valor en moneda nacional de los ingresos petroleros, limitando el beneficio para las arcas públicas.
La presión estructural del gasto público agrava la situación. Los programas sociales, especialmente los relacionados con pensiones, crecerán en términos reales durante los próximos años, aumentando su peso en el presupuesto federal.
Ruiz advirtió que esta dinámica obligará eventualmente a buscar mayores ingresos. "En algún momento vas a tener que financiarlo, pensar en una reforma fiscal", señaló. El compromiso con infraestructura y la estrategia de consolidación fiscal reducen el margen de maniobra ante choques externos.
EN PERSPECTIVA
Felipe Juncal, economista para México y Latinoamérica de Citi, ubicó al país "a mitad de tabla" en la región en términos de vulnerabilidad al shock energético. Los mecanismos de contención de precios y el nivel de reservas explican esta posición intermedia.
La incertidumbre económica ha congelado la inversión. Citi proyecta un crecimiento débil de 1.4% para 2026, en un donde los choques externos encuentran a un gobierno con escaso espacio fiscal para responder.
Etiquetas: petróleo, inflación, economía mexicana, finanzas públicas, Citi, Pemex, tipo de cambio, gasto social
