amaneciendo.com.mx Tu ventana al mundo
LO ESENCIAL
La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios su tasa de interés la semana pasada y señaló un margen limitado para recortes en el corto plazo, en medio de un entorno de mayor incertidumbre geopolítica. Esta postura externa complica el panorama para los bancos centrales emergentes.
En México, el crecimiento del PIB para 2025 fue revisado ligeramente al alza, aunque la dinámica subyacente de la demanda interna sigue mostrando debilidad. Esta combinación de factores —crecimiento modesto y presiones externas— coloca al Banco de México ante una decisión de política monetaria particularmente delicada.
Las minutas de la institución revelaron un claro sesgo dovish antes de que las tasas de largo plazo repuntaran en un de mayores primas globales por riesgo. Este cambio en las condiciones financieras internacionales obliga a repensar el ritmo de normalización de las tasas.
CONTEXTO
El alza reciente del precio del petróleo representa un nuevo factor de presión que la autoridad monetaria podría incorporar en su evaluación. Sin embargo, los analistas sostienen que los choques de oferta temporales no deberían descarrilar el plan de llevar la tasa de referencia más cerca de su nivel neutral.
El argumento central es que, con las expectativas de inflación bien ancladas, detener el ciclo de recortes por factores transitorios podría resultar contraproducente. Los rezagos de la política monetaria implican que una postura actualmente restrictiva se mantendría más allá del momento en que las presiones de oferta se disipen.
EN PERSPECTIVA
BBVA Research proyecta que el instituto central reanudará esta semana su ciclo de recortes con una disminución de 25 puntos base, que llevaría la tasa a 6.75%. No obstante, califican la decisión como cerrada, con una probabilidad estimada de 60% a favor del recorte y 40% de mantener la tasa sin cambios.
La incertidumbre radica en cómo ponderará la junta de gobierno los riesgos externos —encabezados por la política comercial estadounidense— frente a la necesidad de no retrasar excesivamente la normalización de la política monetaria. La decisión tendrá implicaciones directas sobre el costo del.
Etiquetas: Banxico, política monetaria, tasas de interés, inflación, economía mexicana, Reserva Federal, BBVA Research, Nacional · Economía cotidiana
