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LO ESENCIAL
El Banco de México decidió recortar la tasa de interés en su más reciente reunión de política monetaria, movimiento que ha dividido a analistas y participantes del mercado. La mayoría de la Junta de Gobierno argumentó que el proceso de desinflación avanza, aunque de manera gradual.
Sin embargo, el balance de riesgos para la inflación permanece sesgado al alza. Factores como el repunte en precios de energéticos, impulsado por el conflicto en Medio Oriente, y presiones en componentes subyacentes, indican que la trayectoria descendente podría enfrentar obstáculos.
La inflación cerró 2025 en 3.69%, con la subyacente en 4.33%, lo que llevó a la institución a hacer una pausa en enero de 2026. Los datos más recientes complicaron el panorama: la primera quincena de marzo registró inflación general de 4.63% y subyacente de 4.46%, ambas por encima de los niveles de diciembre.
CONTEXTO
Este repunte se explica por el componente no subyacente, particularmente energéticos y productos agropecuarios, además de presiones en servicios y mercancías que revelan inercia inflacionaria elevada.
El entorno de 2026 contrasta con el cierre del año anterior. El aumento en precios del petróleo y sus efectos sobre costos de transporte y producción complican el proceso desinflacionario, haciendo más controversial el recorte de tasas.
Desde la óptica del mercado, la decisión envía señales contradictorias. Podría interpretarse como apoyo a la actividad económica, que muestra signos de desaceleración, pero también genera dudas sobre el compromiso con la convergencia de la inflación hacia su objetivo.
EN PERSPECTIVA
El riesgo de un relajamiento prematuro es revertir avances logrados en materia inflacionaria. El entorno geopolítico añade incertidumbre: disrupciones en cadenas de suministro global elevan la probabilidad de choques inflacionarios adicionales.
La continuidad del relajamiento monetario podría amplificar estos efectos. Otro elemento relevante es la percepción de credibilidad: la política monetaria actúa también mediante las expectativas de los agentes económicos.
Etiquetas: Banxico, tasa de interés, inflación, política monetaria, economía mexicana, Nacional · Economía cotidiana
